《生技投資》JPM2024大會: 臨床數據不好可以硬著頭皮向大眾募資? 給夢不給臨床數據的下場?

《生技投資》JPM2024大會: 臨床數據不好可以硬著頭皮 向大眾募資? 給夢不給臨床數據的下場?

JPM2024大會討論著，有些生技公司的確遇到困境，那就是公司沒有現金了。總結，2024年還是挑戰年!!!

會中生技公司的CEO們表示，我們感覺到這是生技產業的"熊市"可能會持續拖延著。看著公司手中的臨床數據，雖然不夠好但不斷說服自己和投資人好像還可以幫助人? 勉強募資後，最終臨床試驗發現這些數據真的不行，如果這樣，惡性循環就出來了，下次有其他公司需要募資，投資人會開始猶豫，會成功? 可能不成功? 公司是否過度擘畫未來? (延伸閱讀[1]: 全福躍居新眼藥指標 林羣扮關鍵推手/延伸閱讀[2]: 《生技投資》全福生技(6885)乾眼症新藥BRM421 三期臨床數據比安慰劑 未達標，股價開盤四分鐘跌至熔斷60%)

雖然各種疾病需要更好治療方式的需求沒有消失，但是許多大型藥廠重磅藥面臨專利到期，如默沙東(Merck)旗下重磅藥物免疫查核點抑制劑Keytruda(pembrolizumab)專利將於2028年到期[3]；安進將有 9 種產品在 2021 年至 2030 年間面臨專利到期。其中，TNF 阻斷劑 Enbrel、骨科藥物 Prolia/Xgeva 和炎症性疾病療法 Otezla 就占該公司 2025 年預計總收入的 41%；輝瑞到 2030 年將失去獨佔性的藥物多達 11 種。除了上述與必治妥施貴寶共有的 Eliquis，另一個最重要的產品是乳腺癌療法 Ibrance。據估計，這兩種藥物預計將佔輝瑞 2025 年收入的 23%。

這些大廠現在有點"上氣不接下氣"，學名藥將會侵蝕掉他們各自估算的 2025 年總營收：必治妥施貴寶估計將損失 47%、安進 29%、輝瑞 28%，這迫使這些大廠忙著收購新藥公司來彌補流失的營收。不過，這些不是"吃素"2k7大廠對收購價格也是斤斤計較，最近諾華就放棄收購心血管疾病治療研發公司Cytokinetics，諾華的CEO默默表示，公司只收購50億美元以下的公司，真正的原因恐怕是宣布收購之前，Cytokinetics短短幾個交易日股價就大增兩倍達100億美元。(延伸閱讀[4]:《生技投資》阿利斯康、嬌生和諾華都青睞Cytokinetics ? 諾華為什麼先表態放棄? Cytokinetics股價重挫16% (值得閱讀))

此外，《通貨膨脹削減法案》開啟了美國有史以來政府首次藥價談判的大門，其他成本控制措施也已開始發揮作用。在舊金山舉行的摩根大通醫療保健會議上，產業熱烈討論該法案對小分子的藥品定價潛在的影響不少。根據法案，生物製劑可在13年內免於價格談判，但小分子只會寬限9年。這對藥廠都是挑戰!!

五大挑戰: 專利流失面臨仿製藥競爭、研發成本高但效率低、政府《通貨膨脹削減法案》影響企業獲利、併購成本也不斷上升，經濟成長減緩募資越來越困難。

References

延伸閱讀 (www.wealth.com.tw) 延伸閱讀 Keytruda(pembrolizumab)專利將於2028年到期 延伸閱讀