客戶需求持續成長，環泰看明年相對較樂觀| MoneyDJ理財網

MoneyDJ新聞 2023-11-27 09:17:54 記者 邱建齊 報導

前三季獲利已超越去年全年,今年EPS估可>1元原料仍處高檔,看Q4持平Q3,雖擔心非經濟因素但看客戶需求還是會成長,整體看明年樂觀一點未來產品開發將朝機能性及保健食品方向調整泰國將建第三廠,估2025完工/2026年正式量產

以澱粉為原料製糖的環泰(4207)前三季營收年增6%、歸屬母公司淨利年增35%並已超越去(2022)年全年。總經理康智量表示，由於原料持續處於高檔，看今(2023)年Q4持平於Q3；對於明(2024)年，目前會覺得客戶需求應該還是會持續成長，雖然會比較擔心一些非經濟因素的干擾、尤其最近有碰到像以阿戰爭會造成一些客戶的食品遭受抵制等狀況，不過整體而言，公司對明年展望還是比較樂觀一點。

環泰前三季合併營收39.77億元、年增6%，營業毛利5.79億元、年增23%，毛利率14.56%、年增2.03個百分點，營業利益3.36億元、年增41%並已超越去年全年的3.18億元，稅前淨利3.30億元、年增44%並已超越去年全年的2.81億元，歸屬母公司淨利1.78億元、年增35%並已超越去年全年的1.39億元，股本因配股0.65元而膨脹逾6%，EPS 0.95元仍優於去年同期的0.75元及全年的0.79元，法人看好今年全年EPS可望大於1元。

康智量表示，去年受俄烏戰爭影響，除了原料上漲、運費也有大幅增長，當初認為是比較短期的影響，所以初期盡量自己吸收成本，造成去年上半年毛利率年減1.79個百分點至13.08%，一直到去年Q4開始才逐步調整售價並使毛利率開始回復到比較好的狀況。

針對未來展望，產品方面，由於傳統澱粉糖成長比較緩慢，康智量表示，環泰未來將朝機能性及保健食品方向調整，今年已經成功研發出液態高成分異麥芽寡醣(IMO 90)並已開始出貨給客戶，未來將生產粉末產品，會與老人照護方面的產品配合，也因為此種IMO產品純度高、熱量低且不易被人體吸收，可用於保健食品。

新廠方面，康智量指出，泰國廠產能持續滿載，短期內將於大城府發包增建泰國第三個廠擴充新生產線及新產品，預計在2025年完工、2026年開始正式量產，積極增加外銷銷售量。

環泰產品營收佔比為麥芽糖46%/果糖18%/山梨醇13%/結晶葡萄糖10%/麥芽糊精5%/植物油粉4%/馬口鐵及其他4%。

(圖片來源：環泰法說資料)

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資料來源-MoneyDJ理財網[3]

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