中泰國際明年恒指目標20600點最低萬五點港股流動性壓力先慢後快 - 加拿大星島日報
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港股由頭跌到尾,大行紛紛料明年有好轉,中泰國際認為, 港股估值處於歷史底部,預料全球美元流動性出現邊際改善,港股的企業盈利亦可望築底回升,恒指估值有條件出現修復,對明年底恒指目標價予20,600點,相當於預測市盈率(PE)9.6倍,全年波幅料介乎15,300至23,100點。
美國最快年中掉頭減息 方利港股
中泰國際研究部策略分析師顏招駿等人在最新報告指出,預計明年年美國轉向減息周期時機或在年中才來臨,港股流動性壓力釋放將呈現「先慢後快」態勢,指出隨著美國減息預期交易升溫,美元指數走弱,人民幣被動升值,港股的估值及流動性的擠壓均可望紓緩。
中泰指,中國預計將維持寬貨幣政策推動融資成本下降,資金可望繼續南下繼續支撐港股,但2024年聯儲局會議內偏「鷹」派的票委較多,貨幣政策大幅寬鬆的機會不高,將對港股估值及流動性的提升空間形成一定約束。
內地經濟或L型復甦 低通脹維持長時間
至於中國經濟對港股影響,中泰指出,內地經濟有企穩跡象,但受制於房地產下行拖累消費回升力度,加上實際利率偏高抑制民間投資,預計2024年整體經濟仍傾向「L型」復甦,通脹率大機會維持在相對低位一段較長時間,有待中央加槓桿等有效政策輔助,同時期待「活躍資本市場」政策帶來的股市財富效應。報告指,聯儲局加息周期基本完結,港股流動性邊際好轉,企業獲利回升,估值修復空間打開,港股正在累積更多向上勢能。
看好防守板塊 推半導體及腫瘤醫藥股
在策略上,中泰國際在看好防守性較高且具有長期配置價值的高分紅板塊,即能源、電信、 公用事業等;庫存周期見底及景氣度好轉的半導體,供給回暖及人工智能(AI)降本增效的頭部遊戲廠商;政策預期低點已過,受惠腫瘤藥物景氣回暖及健康管理等領域概念的製藥及生物醫藥。
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