高基數疊加產品價格週期回落,磷化工龍頭興發集團淨利預減7成- 新浪香港
21世紀經濟報導記者 董鵬 成都報導
2022年草甘膦價格高位回落,2023年該產品價格仍處於低位震盪過程中,行業景氣度的變化直接導致相關公司盈利能力的下降。
1月18日晚間,興發集團(600141.SH)發佈業績預減公告,公司預計2023年淨利潤為13.6億元至14.6億元,同比下降75.05%-76.76%,扣非後淨利潤降幅與之基本相當。
對此公司歸結為,“受宏觀經濟及市場供需變化影響,公司農化板塊及有機矽板塊市場景氣度明顯下行,草甘膦原藥、有機矽DMC等產品銷售價格、產銷量同比亦出現不同程度下滑,導致板塊盈利水平明顯下降。”
過往較高的利潤基數,則是該公司盈利大幅下降另一原因。
因為2022年草甘膦、有機矽價格雖然有所回落,但是已經處於曆史相對高位,當期興發集團淨利潤規模超過58億元,創下公司上市以來的最好成績。
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而在2023年,有機矽在2022年回落的基礎上保持低位運行,草甘膦也較上年價格進一步走低。
根據Wind數據統計可知,2022年國內草甘膦(95%原藥)年度均價為6.3萬元/噸,到2023年則是大幅下跌至3.3萬元/噸。
可以預見的是,未來隨著公司2023年年度報告的正式發佈,其主營產品的毛利率也將大概率出現一定下滑。
產品價格下跌,疊加上述2022年處於曆史峰值的利潤基數,共同導致興發集團去年盈利銳減超過7成。
不過,分季度來看,去年下半年開始公司盈利能力已經有所恢復。
相關數據顯示,2023年二、三季度,該公司單季度淨利潤分別為1.59億元和3.25億元。同時根據業績預告計算,到去年四季度進一步反彈至4.76億元(預告中位數)。
以上盈利環比改善,同樣是受到以上產品價格回暖的帶動。
“三季度以來,農化板塊市場行情逐步回暖,產品盈利能力有所增強,帶動公司經營業績連續兩個季度實現環比明顯增長。”興發集團稱。
申銀萬國和百川盈孚數據顯示,去年四季度,磷礦石、黃磷、磷酸一銨、磷酸二銨分別環比上漲10.3%、2.0%、18.9%、6.5%,同期有機矽平均價為14395.2元/噸,環比漲幅也達到5.6%。
雖然無法與2022年的高位相比,但是以上產品的反彈已經足以拉動企業盈利小幅修復。
而就短期經營趨勢而言,供過於求的問題雖然依舊存在,行業拐點還無法確立,但是在廠商挺價惜售的刺激下,年初至今有機矽較去年12月進一步走高。
還需要指出的是,興發集團作為國內磷化工行業龍頭,手中擁有大量的磷礦資源,在本輪鋰電行業景氣週期職工,公司也曾參與建設電池材料項目。
“控股子公司湖北興友20萬噸電池級磷酸鐵項目一期項目,以及參股公司湖北友興30 萬噸磷酸鐵鋰一期項目、磷氟鋰業10 萬噸電池級磷酸二氫鋰項目將於年內陸續建成投產。”申銀萬國指出。
此外,興發集團還曾與四川思特瑞規劃合作建設年產300萬噸鋰輝石選礦裝置,其中一期項目為60萬噸/年。
不過,從相關行業運行節奏上看,鋰電材料同樣度過了景氣度高點,磷酸鐵鋰等細分環節正面臨產能過剩和競爭加劇等問題。
(作者:董鵬 編輯:朱益民)
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