頭頂業務「緊箍」,世和基因兩年上市折戟
上市基因技術生物業務頭頂南京股份有限公司近日折戟 文章 參考資訊
首家衝刺A股的腫瘤NGS(高通量基因檢測)企業,最終折戟。
近日,南京世和基因生物技術股份有限公司(簡稱:世和基因)IPO(首次公開募股)因撤回終止。從2022年5月IPO申請獲上交所受理,到如今敗走,衝刺之路已經走了近兩年時間。
手握明星產品,世和基因止步資本市場並非毫無預兆。報告期內,世和基因與實控人、董事及高管共同對外投資,存在的風險不容忽視。新京報貝殼財經記者發現,招股書披露的報告期之後,世和基因及其子公司退出了共同投資的公司。
值得注意的是,世和基因此次衝擊上市,亦趕上IPO節奏收緊——先是對涉核酸檢測企業IPO從嚴審核,此後證監會收緊未盈利企業IPO,使得其上市希望更加渺茫。
虧損背後:銷售費用高企
作為腫瘤NGS企業,世和基因申報IPO時尚未盈利。
招股書顯示,2019年-2021年,世和基因的營業收入分別約為3.95億元、4.06億元和5.17億元,歸母淨利潤為-261.12萬元、-9204.26萬元和-6847.84萬元。
大額營收卻未能盈利,主要在於銷售費用、研發費用在營收中佔比過高。2019年-2021年,公司期間費用金額分別約為2.88億元、4.49億元和4.72億元,佔營收比重為73.04%、110.43%和91.35%。
針對期間費用佔比過高的問題,世和基因表示,主要因公司處於快速成長期,收入基數相對較小,為應對激烈的行業競爭格局,積極拓展銷售渠道,銷售費用增長較快,且公司持續推進技術創新,各期研發投入均保持在較高水平。
從其期間費用結構來看,公司曆年的研發費用在營收佔比均在20%左右,而銷售費用2019年-2021年分別約為1.63億元、1.92億元和2.5億元,佔營收比重均在40%以上,且逐年增加,至2021年已達到48.34%。
對於銷售費用構成,職工薪酬、市場推廣費和業務招待費佔比不低。其中,市場推廣費近年變化較大,2021年,公司市場推廣費由2019年的3349.9萬元增長至9966.77萬元,佔銷售費用比重也由2019年的20.51%增長至39.91%。
近年來,醫藥企業的銷售費用尤其是市場推廣費,為監管部門在IPO問詢中審查、追問的重點。2023年下半年以來,醫藥反腐持續深入,監管部門對IPO醫藥公司銷售推廣費用的真實性、合法合規性更加重視。
與此同時,監管部門對IPO的把關從嚴,也使世和基因的IPO之路希望渺茫。
2023年8月,證監會定調階段性收緊IPO節奏。時至今年3月,證監會表態,進一步從嚴審核未盈利企業,要求未盈利企業充分論證持續經營能力、披露預計實現盈利情況,就科創屬性等逐單聽取行業相關部門意見。
新冠檢測業務遇上監管「出拳」
根據國家藥品監督管理局官網,2023年10月,世和一號獲批上市。這是國內首個獲得批準的NGS大Panel腫瘤基因檢測產品,也是首個腫瘤免疫治療療效預測新標誌物產品,覆蓋了與腫瘤發展和治療預後高度相關的425個關鍵基因。
明星產品加持,世和基因的IPO之路卻並不順利。2022年7月,IPO申請獲受理僅兩個月,世和基因的IPO進程就因所聘請的相關證券服務機構被證監會立案調查而中止。
此外,根據上交所披露的項目進度,IPO受理後一個月,上交所已對世和基因發出問詢。不過,直至其IPO終止,兩年間公司多次中止IPO更新財務資料,始終仍未回覆首輪問詢。
世和基因的主營業務收入主要來源於三部分,臨床檢測服務、研究開發服務和儀器試劑銷售。其中,臨床檢測服務覆蓋主要實體腫瘤和血液系統腫瘤,通過確定基因分型指導臨床用藥選擇、提示耐藥機制、監測術後復發,銷售收入約佔主營業務收入的70%。
世和基因主營業務收入構成
主要業務中,臨床檢測服務包括新冠病毒核酸檢測業務,這也成為公司IPO一個坎。
2019年-2021年,公司感染類檢測服務收入分別為1430.59萬元、2145萬元和5719.38萬元,佔比不高。感染類檢測服務包括感染性病原微生物高通量基因檢測服務和新冠檢測服務。2020年,世和基因開始提供新冠病毒核酸檢測服務。招股書顯示,截至報告期末,其已累計完成超180萬人份的新冠核酸檢測。
雖然新冠核酸檢測在營收中佔比不高,但世和基因撞上了風口浪尖。
2022年11月,滬深交易所就部分擬IPO公司業務和收入涉及核酸檢測等相關話題表示,高度關注涉核酸檢測企業的上市申請,堅持從嚴審核,重點關注企業的可持續經營能力。
此後,翌聖生物、中翰盛泰等涉及新冠檢測業務的IPO企業陸續終止IPO。
共同對外投資存風險,已現退出舉動
世和基因的控股股東、實際控制人為邵華武、邵陽、汪笑男,其中,邵華武與邵陽為父子關係,邵陽與汪笑男為夫妻關係。
截至招股書籤署日,三人直接及間接合計持有世和基因40.608%的股份,合計控制世和基因43.6334%的股份表決權。
招股書中披露,世和基因與實際控制人、董事和高級管理人員存在共同對外投資。世和基因與邵陽、汪笑男及趙忞超投資世和基因子公司迪飛醫學,邵陽、汪笑男、趙忞超、蔣斯明及吳雪投資世和基因子公司迪飛管理合夥。
招股書顯示,世和基因持有迪飛醫學35.6176%的股權,系迪飛醫學的控股股東;世和基因的全資子公司賽基泰克管理系迪飛管理合夥的普通合夥人兼執行事務合夥人,持有0.0081%的出資比例。迪飛管理合夥作為迪飛醫學的員工持股平台,除持有迪飛醫學股份外,並未開展其他業務。
涉及的幾人中,趙忞超為實控人的一致行動人,且直接或間接持有世和基因6.5421%的股份;吳雪則為世和基因全資子公司北美世和的董事兼總經理,且被世和基因認定為核心技術人員。
與此同時,以上多人於世和基因擔任管理職位,邵陽為世和基因的董事長兼總經理,汪笑男在世和基因任董事、副總經理、技術總監職位,趙忞超為世和基因的董事、副總經理和首席運營官,蔣斯明則為公司董事、副總經理和財務總監。
保薦機構在上市保薦書中提示相關風險稱,由於參與投資的世和基因實際控制人、董事和高級管理人員合計持股比例較高,如果該等人員利用出資便利濫用股東權利,可能存在為自己或者他人謀取屬於迪飛醫學的商業機會,或使得世和基因的資源向迪飛醫學不當傾斜的風險。
與此同時,截至招股書籤署日,邵陽、汪笑男、趙忞超與世和基因控股子公司迪飛醫學的投資人股東珠海迪源、其瑞佑康之間存在對賭協議,若迪飛醫學不能按照約定完成上市則觸發邵陽、汪笑男及趙忞超回購上述投資人股東股權的安排。
不過,世和基因在招股書中表示,在上述對賭安排中,世和基因及迪飛醫學不屬於回購義務人,對賭協議不與世和基因或迪飛醫學的市值掛鉤,不存在可能導致世和基因控制權變更的約定,也不存在嚴重影響世和基因持續經營能力或者其他嚴重影響投資者權益的情形。
貝殼財經記者發現,招股書披露的報告期後,世和基因退出了迪飛醫學股東之列。天眼查顯示,2022年12月,迪飛醫學出現股東變更,世和基因退出,迪飛醫學股東汪笑男、邵陽、趙忞超的股份分別增加5.3426%、24.3387%和5.9362%。同一日,迪飛管理合夥也出現投資人變更,賽基泰克管理退出。
新京報貝殼財經記者 丁爽 編輯 王進雨 校對 柳寶慶
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